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最近のニュースで興味津々なのが、
「恒大集団(こうだいしゅうだん)」です。
中国版リーマンショックか？などとニュースで言っています。
恒大集団経営危機への対応は、
中国政府が色々な対応策を講じる可能性が高く、
混乱は起きないと言われています。
中国国内の深刻な金融危機に繋がるリスクは低く、
ましてやリーマンショックのような
グローバルな金融危機に繋がる可能性は低いようです。
株式投資家の安心感を高めました。
しかし、債務リストラ交渉中の中で最も注目されているのが、
恒大集団が発行したドル建て債務の扱いです。
海外から見た中国投資、いわゆるチャイナリスクを
一段と高めることになるのかどうかです。
23日が期日だった米ドル建て社債の利払い
8353万ドル(約92億円)を延期しています。
利払いは30日間の猶予がありますが、
それを過ぎてデフォルトになるかが焦点です。
29日には別のドル建て社債で4750万ドル(約52億円)の利払いも控え、
当面は綱渡り状態が続きます。
この集団を一代で作り上げた許家印という人物に
興味を持ちました。
許家印(きょ・かいん)とは？
1、生い立ち
2、仕事
3、起業
4、イケイケドンドンの性格
5，「八項規定」と「5つの緊縮政策」
6，「共同富裕」と「3次分配」
について書きました。
許家印(きょ・かいん)とは？
生い立ち
本拠を置く(とうき)不動産開発会社です。
創業者の許家印氏はフォーブスによれば、
2019年3月時点で362億ドルの資産を有し、
世界22位、中国3位の富豪でした。
「広州の皇帝」こと許家印(62歳)は前董事長(前会長)が
一代で築き上げた中国最大の不動産会社です。
許家印氏は1958年10月9日、
中国中部の河南省周口市太康県高腎鎮の寒村に生まれました。
父親は抗日戦争(1937年～1945年 中国側の呼称)に従軍した
元傷病兵で、村の倉庫の保管係をしていました。
1歳の時、母親が敗血症で死去。
許氏は幼少期から、祖母の内職を手伝っていました。
ボロボロの小学校に通いながら
『なぜ、中国の建物は雨風さえしのげないのか』と、
忸怩たる思いだったと後年回想されています。
1974年に高校を卒業すると、世は文化革命末期で、
村の保安係になりました。
許氏はこの頃、初めて小さな商いを行っています。
村の市場で売っています。
それでも一家の貧困は続き、
176cmなのに、45kgしかありませんでした。
1977年に、中国で約10年ぶりに大学入試が復活し、
許氏も受験しますが、不合格。
浪人して翌年再受験し、見事、周口市で3位の成績で、
そこで金属材料を学び、工場の技術者を目指しました。
学生時代は奨学金を得て、服は一着しか持たず、
夜洗って裸で寝て、朝乾いた福を着るという日々だったようです。
食べる物もいつも固いパンをかじって、
飢えをしのいでいたようです。
仕事
1982年に大学を卒業し、河南舞陽鉄工場に「分配」されます。
(注：当時の中国は就職先は当局が指定していました)
そこで「車間主任」として、「生産管理300条」などを定め、
工場管理を覚えていきました。
若いながら管理の術が巧だったため、
工場内で「小皇帝」と呼ばれていました。
1992年、中国の最高実力者当時87歳の鄧小平氏が、
南方の深圳などを視察し、「南巡講話」を発表する。
保守的な路線に傾いていった江沢民政権に、
「改革開放を加速せよ！」と発破をかけたのです。
これに勇気づけられた許氏は、河南舞陽鉄工場を退職し、
改革開放の本場である深圳に渡ります。
深圳では、中達という貿易会社に就職します。
すぐに頭角を現し、オフィス主任を得て、
子会社の社長になります。
本社社長に『これからは不動産が開発される時代になるので』
『広州で手掛けたい』と進言します。
注：当時の中国は住居は当局から「分配」されるもので、
民間の不動産会社はほとんどありませんでした。
これが認められ、
そこをまかされるようになります。
広州で初めて、「珠島花島」というマンション群建設を行い、
2億元(約34億円)の利益をだします。
しかし、それだけの実績を挙げても、
月給は3000元(約5万円)のままでした。
そのため、許家印氏は仲達を退職します。
起業
1996年、38歳の許家氏は、わずか7、8人の仲間を集めて、
「恒大」を興します。
開業資金の600万元(約1億1000万円)は、中達から借金をします。
許家印氏は、広州の工業大通りに建つ農薬工場が
移転するという話に目をつけます。
広さは11万㎡で、土地に農薬が残留しているため、
1億元(約17億円)で土地の使用権を買収します。
そこで農薬工場と話をつけ、支払いを分割にしてもらい、
手付金の500万元(約8500万円)を支払います。
1997年8月、そこに「金壁花園1期」というマンション群323戸を
販売すると発表。
低価格がうけて、わずか半日で完売します。
それによって8000万元(約13億6000万円)の開発資金が入り、
マンションを着工します。
続いて同地に5期までで1600戸を販売し、完売します。
同様の手口で、「処女地」だった1000万都市・広州の不動産を
次々に開発していきました。
北京オリンピックが開かれた2008年、
恒大の年商は118億元(約2000億円)に達し、
翌2009年11月、香港証券取引所に
「中国恒大」として上場を果たします。
422億元(約7200億円)の資産家になった許家印董事長は、
一夜にして中国ナンバー1の富豪になりました。
イケイケドンドンの性格が仇に
(先に富める者から富んでいけと改革開放を加速させた)
の申し子のような経営者です。
飛躍していきました。
許家印氏の言葉で最も有名なのは、
「買買買、合合合、大大大、好好好」です。
「買収と合併によって仲間を作って大きくなり、好くなっていく」
という意味。
各字を3つ重ねにしているところが、
イケイケドンドンの性格をよく表しています。
基本的に「バブル人士」なのです。
「八項規定」と「5つの緊縮政策」
その翌月に発表した最初の主要政策が「八項規定」(贅沢禁止令)
だったことでも分かるように、
基本的に緊縮財政の思考の持ち主です。
2015年12月の中央経済工作会議で「供給側構造改革」という
「5つの緊縮政策」を打ち出し、この政策は現在まで続いています。
2016年12月の中央経済工作会議では、
「家は住むためのもので、投資するためのものではない」
と唱えています。
以後、このスローガンによって、
不動産価格の抑制策をとってきました。
平時においては、こうした政府の抑制策と不動産業界の積極策は
微妙な均衡関係を築いてきました。
ところが、新型コロナウイルスが中国を襲い、
不動産業界を直撃。
恒大は、中国全土で販売中の住宅用マンションとオフィスビルを
昨年2月18にちから29日まで、一律25％引きにしました。
さらに3月1日から31日までは、22％引きにしました。
コロナ禍になって、わずか1ヶ月余りで音を上げてしまったのです。
これは恒大の経営が、いかに自転車操業だったかを物語っています。
ところが、コロナ禍になって習近平が政権が恐れたのは、
不動産バブルの再燃でした。
中国はコロナ禍によって、経済格差がますます拡大し、
カネ余り現象が大都市圏の不動産価格の高騰を
うんでいたからです。
そこで昨年8月に「3つのレッドライン」政策を打ち出し、
不動産業界に手枷足枷をはめてしまいました。
さらに今年1月からは、住宅ローンや不動産企業への
融資に総量規制を設け、金融業界にも手枷足枷をはめたのです。
こうして、異業種進出、コロナ禍、政府規制などがあいまって、
恒大集団は資金繰りが回らなくなってしまったのです。
(ライブドアニュース引用)
共同富裕と3次分配
もともと恒大集団の過剰にリスクをとる経営手法に
問題はありましたが、突如経営が行き詰まる
直接のきっかけとなったのは、習近平政権による
民間企業への規制の強化と言われています。
習近平政権は、格差を縮小し平等な社会を作るという
「共同富裕(ともに豊になる)」の実現を掲げ、
富の配分を強化するという方針を示しています。
そのもとで、大きな収益を上げる民間企業や富裕者層は、
「3次分配」と呼ばれる寄付を強いられています
昨年来、習近平政権は民間企業に対する強化を加速させてきました。
アリババグループやIT企業に規制強化を強めた後、
学習塾など民間教育に対して強い規制を講じました。
これも共同富裕の理念と関わっています。
そうした産業が激しい学歴競争と格差社会を助長し、
教育費の増加を通じて庶民の生活を圧迫しています。
子供を持つことを妨げ、
出生率の低下にもつながっているという説明です。
（(NRI引用)
最後に
貧しい中国の寒村に生まれた許家印氏は、
苦労の連続だった人生を努力と頭の良さで切り開き、
そして先見の明や性格も相まって、
中国で一番のお金持ちにもなりました。
時代の寵児だったのかもしれません。
しかし、時代が変わり、政策が変わった時には、
大きくなり過ぎた会社ややり方は、
時代には合わなくなっていました。
許家印氏の失敗は、失敗しなかったことにあるのではないかと
思いました。
失敗しなかったことで、慎重にならずにイケイケドンドンで
来てしまった気がします。
先見の明があり、世の中の流れに乗り、上手くいき過ぎた結果、
最初の失敗は、最後の失敗になってしまったかも知れません。
恒大集団の今後に注視しています。
貴重な時間を使って頂き、ありがとうございました・
